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KBRA sieht Chinas Störpotential

Von Dr. Oliver Everling | 26.Mai 2021

Die Volksrepublik China droht, die globalen Makrobedingungen von beiden Seiten ihrer Bilanz zu stören. Nach Ansicht der Kroll Bond Rating Agency (KBRA) birgt Chinas Rolle als weltweit größtes internationales Gläubigerland Risiken. Die US-amerikanische Vormachtstellung an den Finanzmärkten könnte beeinflusst werden.

Darüber hinaus erhöhen nach Ansicht der US-amerikanischen Ratingagentur Chinas Kreditvergabepraktiken die globalen und kreditgeberspezifischen Risiken, insbesondere im Rahmen der Belt and Road Initiative (BRI), einschließlich dominanter Kreditverträge, teurer Bedingungen sowie strategischer Investitionen. Die „Sovereigns Group“ von KBRA überwacht die Entwicklungen in China weiterhin genau auf ihre Auswirkungen auf das Kreditrisiko innerhalb und außerhalb des asiatischen Landes sowie auf die Auswirkungen auf die Staaten weltweit.

KBRA berichtet in zwei Teilen über Chinas Bilanzrisiken für die Weltwirtschaft und die Kreditmärkte. Der erste Bericht befasst sich mit den Aktiva. Der zweite Bericht konzentriert sich auf Chinas Verbindlichkeiten und die damit verbundenen Risiken.

Als größtes Gläubigerland der Welt hat China Einfluss auf die globalen Wirtschafts- und Kreditmarktbedingungen. Obwohl China der zweitgrößte ausländische Inhaber von US-Schatztiteln ist, verringern sich die Risiken für die USA, da der Anteil Chinas an den US-Verbindlichkeiten zurückgegangen ist, während generell die Optionen für risikofreie Alternativen begrenzt sind.

„Chinas ehrgeiziges kontinentalübergreifendes BRI-Projekt verschärft die Risiken neben den globalen geopolitischen Herausforderungen für die Gläubiger“, glauben die Analysten von KBRA. „BRI-Schuldnerländer könnten aufgrund umweltschädlicher Investitionen in eine schlechtere Position geraten, was auch ein Risiko für die Gläubiger darstellt.“

Chinas großes Vermögen – ob finanziell, in Form von offiziellen Reserveaktiva oder bilateralen Gläubigervermögen – stärkt tendenziell die Position der Volksrepublik auf den internationalen Finanzmärkten, schreibt KBRA. „Diese Vermögenswerte dienen dazu, Chinas geopolitische und kommerzielle strategische Position und seine Hebelwirkung gegenüber anderen Gläubigern zu stärken. Chinas Störpotenzial erstreckt sich auch auf die Schwächung der Schuldendienstaussichten für die verschuldeten Länder, was sich nachteilig auf andere Gläubiger auswirken kann“, warnen die Analysten der US-amerikanischen Ratingagentur.

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