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EACRA Positionspapier zur vorgeschlagenen Verordnung über Transparenz und Integrität von ESG-Bewertungsaktivitäten

Von Dr. Oliver Everling | 27.September 2023

Am 13. Juni 2023 legte die Europäische Kommission das nachhaltige Finanzpaket vor, das unter anderem einen Legislativvorschlag zur „Transparenz und Integrität von Umwelt-, Sozial- und Governance-Bewertungsaktivitäten“ enthält (im Folgenden als „ESG-Bewertungen“ bezeichnet). Angesichts des erheblichen Aufwinds, den ESG-Themen in der Finanzbranche in den letzten Jahren erfahren haben, begrüßt die European Association of Credit Rating Agencies (EACRA) im Allgemeinen die Absicht der Europäischen Kommission, die ESG-Bewertungsaktivitäten zu regulieren. EACRA hofft, dass dieser neue gesetzliche Rahmen zur Steigerung der Vergleichbarkeit von ESG-Bewertungen zwischen verschiedenen Anbietern beitragen wird.

In ihrem Positionspapier veröffentlicht die EACRA die Ansichten ihres Verbandes, der europäische Ratingagenturen („CRAs“) vertritt, die gemäß der Verordnung 1060/2009 (in der geänderten Fassung) bei ESMA registriert sind. Die Hauptbedenken der EACRA beziehen sich auf den vorgeschlagenen Artikel 15 (1) (b), der die gleichzeitige Erstellung von ESG-Bewertungen und Kreditbewertungen verbietet. Die EACRA gibt auch einige Kommentare zu den vorgeschlagenen Regelungen zum Anwendungsbereich und zu den Offenlegungspflichten ab.

Die EACRA weist darauf hin, dass die ESMA bereits vor mehr als drei Jahren „Leitlinien zu den Offenlegungspflichten für Kreditbewertungen“ herausgegeben hat, die spezifische Verpflichtungen für CRAs zur Offenlegung von ESG-Faktoren in ihren Pressemitteilungen enthalten, sofern diese Faktoren eine wesentliche Rolle bei einer Änderung einer Kreditbewertung oder einer Rating-Aussicht gespielt haben. Daher sind CRAs bereits verpflichtet, ESG-Faktoren in ihre Kreditbewertungsaktivitäten einzubeziehen und zu offenbaren.

Die EACRA stellt fest, dass die vorgeschlagene Verordnung für ESG-Bewertungen einige Konzepte der CRA-Verordnung hinsichtlich Prozessen, Verfahren und organisatorischen Anforderungen sowie Anforderungen an Rating-Methodologien enthält. Allerdings handelt es sich bei der vorgeschlagenen Verordnung für ESG-Bewertungen um eine weniger strenge und detaillierte Regulierung im Vergleich zur CRA-Verordnung.

Die EACRA begrüßt die Bestimmung, dass ESG-Bewertungsanbieter gemäß Artikel 15 (1) (b) der vorgeschlagenen Verordnung keine Kreditbewertungsaktivitäten erbringen dürfen. Die EACRA ist jedoch der Ansicht, dass diese Anforderung nicht für Unternehmen gelten sollte, die bereits als Kreditratingagenturen gemäß der Verordnung 1060/2009 registriert sind. Die EACRA führt verschiedene Gründe an, darunter die Tatsache, dass registrierte Kreditratingagenturen bereits über organisatorische Strukturen verfügen, die den Bestimmungen des Vorschlags entsprechen, und dass sie bereits von der ESMA überwacht werden.

Die EACRA fordert eine Änderung des vorgeschlagenen Artikel 15, um klarzustellen, dass Artikel 15 (1) (b) nicht für Unternehmen gilt, die als Kreditratingagenturen gemäß der Verordnung 1060/2009 registriert sind. Die EACRA weist auch auf die Bedeutung der Integrität von ESG-Daten hin und äußert Bedenken hinsichtlich der Möglichkeit, die vorgeschlagene Regulierung zu umgehen, indem ESG-Bewertungen von autorisierten ESG-Bewertungsanbietern von Dritten verbreitet werden. Schließlich betont die EACRA die Bedeutung einer gleichen Wettbewerbsbedingungen und schlägt vor, dass ESG-Bewertungen, die von öffentlichen Behörden der Union oder der Mitgliedstaaten erstellt werden, den ersten drei Bedingungen gemäß Artikel 2 (2) (i) der Verordnung unterliegen sollten.

Im Vergleich zur CRA-Verordnung stellt die EACRA fest, dass der vorgeschlagene Ansatz für ESG-Bewertungen zwei wichtige Elemente vermissen lässt. Erstens sind ESG-Bewertungsanbieter nicht verpflichtet, die ESG-Bewertung dem bewerteten Unternehmen vor der allgemeinen Veröffentlichung mitzuteilen. Stattdessen sieht der Vorschlag einen Mechanismus für Beschwerden (Artikel 18) vor. Zweitens werden allgemeine Informationen über ESG-Bewertungsanbieter ab Januar 2028 am European Single Access Point (ESAP) verfügbar sein, während ESG-Bewertungen selbst nicht am ESAP veröffentlicht werden sollen. Die EACRA sieht keinen Grund dafür, warum von Emittenten angeforderte ESG-Bewertungen nicht genauso benutzerfreundlich am ESAP veröffentlicht werden sollten, wenn die ESMA bereits in der Lage ist, Kreditbewertungen am ESAP in einer benutzerfreundlichen Version bereitzustellen.

Themen: Nachhaltigkeitsrating | Kein Kommentar »

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