Zeit und Ressourcen für Raketen auf den Mond

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Von Dr. Oliver Everling | 12.Dezember 2020

China hat Covid-19 aller Voraussicht nach überwunden und sich damit stabilisiert. Zu dieser Feststellung des NORD/LB Research Teams in Hannover passt es, dass sich die Volksrepublik China wieder ihren langfristigen Projekten zugewandt hat, wie beispielsweise einer Landung auf der Rückseite des Mondes, die zuvor keinem anderen Staat der Erde gelang.

China ist längst schon wieder auf einen Erholungspfad zurückgekehrt, stellt das NORD/LB Research Team fest und sehen dafür auch Belege in den vorgelegten BIP-Wachstumszahlen für das III. Quartal mit einem Zuwachs von 2,7% Q/Q (nach 11,7% Q/Q in Q2) und einer Jahresrate von sogar 4,9%. Die vorliegenden „harten“ Indikatoren aus dem Monat Oktober bestätigen, dass sich diese Tendenz auch beim Start in das IV. Quartal fortsetzen dürfte, so die Erwartung des NORD/LB Research Team: Die Industrieproduktion legte um 6,9% Y/Y zu, die Einzelhandelsumsätze zogen um 4,3% Y/Y an. China kommt neun Monate nach dem Höhepunkt der dortigen Katastrophe halbwegs sicher aus dem wirtschaftlichen Tief.

Auch die Aussichten Chinas für den Start ins neue Jahr bessern sich zunehmend: So zog der CFLP Einkaufsmanagerindex der China Federation of Logistics and Purchasing für den verarbeitenden Sektor unerwartet deutlich von 51,4 Punkte auf 52,1 Punkte an und notiert damit auf einem 3-Jahreshoch. Insbesondere der Anstieg der Orderkomponente trug dazu bei, so die Analyse aus dem Hause der NORD/LB.

„Ebenfalls nochmals verbesserte Ergebnisse kamen vom CFLP PMI für den Dienstleistungssektor: Der Index sprang mit 56,4 Punkten auf den höchsten Stand seit Juni 2012. Der Service-Sektor weist insofern eine noch stärkere Dynamik als der Produktionsbereich auf. Der Bauindex überschritt sogar wieder die Marke von 60 Punkten“, schreiben die Experten aus der Landesbank in Hannover.

Chinas Aussichten für ein wirtschaftlich gutes Jahr 2021 sind demnach gegeben. Zugleich warnen die Analysten jedoch, dass Probleme bleiben, denn eine Voraussetzung für eine anhaltende Beschleunigung der gesamtwirtschaftlichen Aktivität ist, die Infektionszahlen konstant niedrig zu halten. „Dem zentral regierten China gelingt dies.“ Damit spielen die Analysten auf die im Westen nicht verfügbaren Instrumente in China an, die Infektionsverläufte nachvollziehen zu können. In der Pandemie setzten die chinesischen Volksvertreter auf Helfer mit guten Social Credit Ratings. Die verschiedenen Komponenten des Sozialkreditsystems in China sorgen außerdem zur Echtzeitidentifikation von Infizierten, die sich nicht an Quarantänevorschriften halten usw. Da derartige Instrumente in den meisten Ländern des Westens nicht zum Einsatz kommen, nimmt die wirtschaftliche Erholung in China im Vergleich zum Westen einen Sonderweg.

„Um nicht zu sehr vom Export durch eine Nachfrageschwäche des Westens abhängig zu sein, will sich das Land auf den Binnenkonsum konzentrieren. Eine aufgehellte Stimmung unter den Verbrauchern und eine gestiegene Sparquote stützen den Konsum und damit auch den Dienstleistungssektor“, schreibt das NORD/LB Research Team.

Kaum erstaunlich daher, dass sich China sich derzeit selbstbewusst präsentiert, bemerken die Analysten in Hannover: „So gelang es, eine Rakete auf den Mond zu schicken und das 15 Staaten umfassende Freihandelsabkommen RCEP abzuschließen. Andererseits unterdrückt Peking Hongkonger Bürger, und massive Kreditausfälle von Anleihen staatseigener Unternehmen (SOE) stellen die Stabilität des Kreditmarkts in Frage und gefährden die wirtschaftliche Erholung. Auch in den kommenden Jahren wird die USA bei Themen wie Technologietransfer und Eigentumsrechte hart bleiben und unter Biden sogar Kooperationen mit anderen Ländern eingehen.“

Die Geld- und Fiskalpolitik bleiben zu Beginn 2021 auch weiter abwartend, sieht das NORD/LB Research Team voraus: „Hohe Infektionszahlen in den USA und die stabile konjunkturelle Situation in China beflügelten den Renmimbi. So fiel der USDollar bis unter die Marke von 6,60 CNY. Eine Gegenbewegung dürfte aber in 2021 erfolgen.“

Themen: Länderrating, Sozialkreditrating | Kein Kommentar »