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Qualitätsstandards des Deka-EuropaPotential

Von Dr. Oliver Everling | 24.Juni 2008

Der Fonds Deka-EuropaPotential erfüllt nach Ansicht der Ratingagentur TELOS sehr hohe Qualitätsstandards und erhält die Bewertung „AA“ auf einer Skala von A bis AAA (höchste Qualitätsstandards). Das Fondsrating von TELOS beurteilt auf qualitative Weise die Stringenz des Investmentprozesses, die Person des Fondsmanagers und sein Team sowie das Qualitätsmanagement innerhalb des Prozesses vor dem Hintergrund der Einhaltung ethischer Grundsätze wie Fondsklarheit und -wahrheit. Die Performanceergebnisse des Fonds dienen zur Beurteilung der Konsistenz des Investmentprozesses.

Der Deka-EuropaPotential ist ein Stock Picking-Fonds, der sich auf europäische Nebenwerte konzentriert. Der Fonds investiert in kleinere und mittlere Unternehmen, die Wachstum generieren und bereits bewiesen haben, dass ihr Geschäftsmodell funktioniert.

Das Investmentteam verfolgt einen reinen Bottom-Up-Ansatz ohne Top-Down-Restriktionen bei der Sektor-, Länder- und Währungsallokation. Der Fonds investiert europaweit breit gestreut in 150 bis 200 Aktientitel. Die Aktien werden in einem mehrstufigen Verfahren aus einem Universum von ca. 7000 Titeln ausgewählt. Der erste Teil des Investmentprozesses ist ein quantitativer Filterprozess, der ohne jeden subjektiven Einfluss durchgeführt wird. „Dabei werden Werte aussortiert, die nicht ausreichend liquide sind“, heißt es im Bericht von TELOS.

Danach werden die noch verbleibenden Titel anhand rein fundamentaler Faktoren (Unternehmensqualität, Bewertung und Ergebniswachstum) sowie Informationen über die Kursentwicklung durch ein systematisches Auswahlverfahren mit der Hilfe der eigenen Datenbank bestimmt. Für die Unternehmen, die diese Hürde nehmen, wird ein „Investmentcase“ erarbeitet, der dem Fondsmanager die Möglichkeit bietet, Aktien unterschiedlicher Sektoren und Ländern miteinander zu vergleichen. TELOS: „Großer Wert wird auf persönliche Gespräche und Kontakte mit der Unternehmensleitung gelegt, wo die Analysten sich ein genaues Bild vor Ort machen und deren Top-Management ausführlich befragen.“

Es besteht keine festgelegte geographische oder auch sektororientierte Portfolio-Gewichtung. Osteuropäische Aktien werden mit ca. 5% beigemischt. Futures werden vor allem eingesetzt, um Beta-Reduktion zu erreichen, teils aber auch das Beta zu erhöhen. Das Währungsrisiko wird nicht abgesichert. Seit Auflegung konnte der Fonds seine Benchmark outperformen, berichtet TELOS. Sofern der Fonds seine Benchmark outperformt, fällt eine Performancefee von 25% gegenüber der Benchmark an (keine High-Water-Marke), die Deka Investment für den Deka-EuropaPotential erheben kann. Das Sharpe-Ratio über die letzten 2 Jahre liegt im negativen Bereich.

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