Strohfeuer oder gesicherter Aufschwung?

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Von Dr. Oliver Everling | 18.Februar 2010

Hannover Leasing ist der Aufsteiger 2009 in der Hitparade der Beteiligungsmodelle, berichtet Wolfgang Kubatzki von der Feri EuroRating Services AG auf dem Symposium Geschlossene Beteiligungen 2010 am Frankfurter Flughafen. Hannover Leasing wird gefolgt von REAL I.S. AG und White Owl Capital AG. Absteiger sind die HCI Capital AG, MPC Münchmeyer Petersen und Commerz Real A.

761 Fonds waren 2009 im Angebot, davon 45,6 % Immobilienfonds als wichtigste Gattung. Schiffsbeteiligungen haben sich im Marktanteil halbiert auf 15,7 %. Der Bankvertrieb ist immer noch dominierend, aber auffällig sei, dass die Geschäftsbanken deutlich verloren hätten, berichtet Kubatzki. Ihr Anteil reduziert sich auf 33,1 %. DWS sei vor wenigen Jahren wie Phönix aus der Asche gestartet und stünde nun auf der Absteigerliste, illustriert Kubatzki die Entwicklungen.

Die Platzierungen im Jahresverlauft 2009 zeigen, dass verhaltener Optimismus begründet sei, denn die Zahlen bewegen sich wieder nach oben. Im langjährigen Vergleich haben auch geschlossene Immobilienfonds verloren, aber immer noch besser als andere Assets gehalten. Insbesondere hat sich Deutschland als stabiler Markt gezeigt, das habe sich in den Fondszahlen erwiesen, so Kubatzki. Bei den Nutzungsarten habe man viel über Wohnimmobilien gesprochen, aber in 2009 war ein Hype noch nicht festzustellen. 12,5 % betraf Wohnen. Obwohl die Deutschen als Konsummuffel gelten würden, sei der Einzelhandel mit 32,2 % dabei. „Dass der Einzelhandel knapp ein Drittel erreichen würde, hat uns doch überrascht“, sagt der Experte von der Feri EuroRating Services.

Schiffsbeteiligungen ließen sich 2009 kaum unterbringen, der Markt brach signifikant ein. Der Vorteil des geschlossenen Fonds sei es, Marktopportunitäten nutzen zu können. Dies wirkt sich auch gegen Assetklassen aus, wenn diese nicht performen. Auch bei Private Equity sei es eine spannende Frage, wie es nach dem Einbruch des letzten Jahres weitergehe. Hier sei nicht einmal mehr eine halbe Milliarde Euro investiert worden.

Flugzeugbeteiligungen seien erwartungsgemäß ebenfalls im Sinkflug gewesen – zweite Klasse Bahnfahrt statt Business im Flugzeug, das mache der Branche zu schaffen. Kubatzki schlüsselt auch die Flugzeughersteller und die Flugzeugtypen detailliert auf, in die 2009 investiert wurde. Auf dem Wachstumspfad befanden sich dagegen die Platzierungsergebnisse bei den New Energy Fonds. Solarenergie macht hier 84,4 % aus, gefolgt von Windkraftanlagen mit 7,1 %. Unter den Spezialitätenfonds reüssierten die Wald-/Holzfonds mit einem Anteil von fast einem Fünftel. Ansonsten fallen in diese Kategorie Gamefonds, Containerfonds, Aktienclubs auf GbR-Basis, Wertpapierbeteiligungsgesellschaften, Weinfonds, Musikfonds usw.

2009 ging es mit dem Markt klar nach unten. Für 2010 sei jedoch der Pfeil nach oben gerichtet, wenn es auch noch viele Unsicherheiten gebe. Strohfeuer durch Konjunkturprogramme oder gesicherter Aufschwung? Das sei hier zu fragen. Nicht euphorisch, aber verhalten optimistisch – so beurteile die Feri EuroRating Services die Grundlagen, die gelegt wurden und mit den richtigen Produkten genutzt werden können.

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