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Rating AA+ für M&G Asian Fund

Von Dr. Oliver Everling | 12.Juni 2008

TELOS hat den Fonds M&G Asian Fund geratet. Der Fonds erfüllt sehr hohe Qualitätsstandards und erhält die Bewertung „AA+“ auf einer Skala von A bis AAA (höchste Qualitätsstandards). Das Fondsrating von TELOS beurteilt auf qualitative Weise die Stringenz des Investmentprozesses, die Person des Fondsmanagers und sein Team sowie das Qualitätsmanagement innerhalb des Prozesses vor dem Hintergrund der Einhaltung ethischer Grundsätze wie Fondsklarheit und -wahrheit. Die Performanceergebnisse des Fonds dienen zur Beurteilung der Konsistenz des Investmentprozesses. Der M&G Asian Fund investiert in den Ländern Asiens ohne Japan. Basierend auf fundamentalen Unternehmensanalysen implementiert er einen konsistenten Stockpicking-Ansatz.

Im Jahre 2007 wurden das Fondsmanagement und der Investmentprozess neu strukturiert. In der neuen Struktur spiegelt sich die grundlegende Philosophie von M&G wider. Die Übergangsphase wurde von Aled Smith, dem Fondsmanager der M&G Global Leaders Fund und der M&G American Fund, geleitet. Seit März dieses Jahres haben Michael Godfrey und Matthew Vaight als Co-Fondsmanager die Aufgaben von Aled Smith übernommen. Aled Smith ist weiterhin für den Fonds als stellvertretender Fondsmanager tätig. Als etablierte Mitglieder des Global Equity Teams verfügen die neuen Fondsmanager sowohl über Erfahrungen im Stockpicking als auch über umfassende Kenntnisse von asiatischen Unternehmen. Alle Mitarbeiter verfügen über sehr gute Qualifikationen und Aled Smith bringt eine weitreichende Expertise und langjährige Erfahrung aus dem Aktienresearch ein, urteilt Dr. Frank Wehlmann, Geschäftsführer der Ratingagentur TELOS GmbH.

Der M&G Asian Fund konzentriert sich auf Kapitalrenditen, die das Unternehmen für die Aktionäre erwirtschaften soll. Zentrale Bedeutung hat hierbei die Identifizierung von Titeln die eines von vier Kriterien erfüllen, die vom Fonds-Management als Indikator-Signale für positive Renditechancen, sog. Alphaquellen, identifiziert wurden. Die Alphaquellen sind im einzelnen: äußerer Wandel (Unternehmen profitieren von langfristigen strukturellen Trends), innerer Wandel (Restrukturierung, verbesserte Kapitalallokation), F&E-gesteuerter Wandel (Wachstum wird durch Investition in Innovation angetrieben) sowie unterbewertete Franchisemodelle. Die einzelnen Alphaquellen werden unterschiedlich bei der Portfoliokonstruktion gewichtet, wobei äußerer Wandel und unterbewertete Franchisemodelle in der Regel etwa ein Drittel ausmachen. Mit der niedrigen Korrelation zwischen den einzelnen Komponenten wird angestrebt, die Volatilität zu reduzieren und die Performance zu glätten.

Der Fonds hat seit Auflegung den zum Vergleich herangezogenen Index deutlich übertreffen können, wobei die Volatilität insgesamt relativ gering war. Die Sharpe Ratio liegt im positiven Bereich.

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