Euroraum mit Schwächen

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Von Dr. Oliver Everling | 9.März 2016

Der schweizerische Vermögensverwalter Vontobel Asset Management (Vontobel AM) hat die Gewichtung von Aktien aus dem Euroraum in den auf Dollar, Euro und Schweizer Franken lautenden Modellportfolios um 5 Prozentpunkte reduziert. Zur Begründung verweist der Anlageausschuss darauf, dass das Verhältnis von Aufwärts- zu Abwärtsrevisionen bei den Schätzungen der Analysten für die Unternehmensergebnisse im gemeinsamen Währungsgebiet schwächer als in anderen Regionen sei.

Darüber hinaus hätten sich die politischen Risiken zuletzt deutlich erhöht. So hätten beispielsweise die Parlamentswahlen in Spanien und Irland keine eindeutigen Ergebnisse hervorgebracht. Auch das bevorstehende Referendum der Briten über den Verbleib Großbritanniens in der EU und die Flüchtlingskrise belasteten die ganze Region. Und schließlich sei die Kapitaldecke der Banken im Euroraum weniger komfortabel als jene der Kreditinstitute in den USA. Die mit der Reduzierung frei gewordenen Mittel investiert Vontobel AM in Schwellenländer-Anleihen in Hartwährungen sowie ohne Währungsabsicherung in Aktien aus Kanada.

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